Das Werk wurde nach dem Entwurf des Ingenieurs Francesco Tuti erbaut, am 15. Februar 1889 eingeweiht und nach Girolamo Magi aus Anghiari benannt, einem bedeutenden Militäringenieur im Dienst der Venezianischen Republik, der im 16. Jahrhundert lebte. Die Galleria ist mit ihren avantgardistischen technischen Lösungen ein raffiniertes Beispiel der jüngeren Architektur.
Die Loggen stammen aus derselben Zeit, in der die großen Galerien in Mailand, Genua und Neapel erbaut wurden. Jahrelang befand sich hier die Markthalle für den Verkauf von Sämereien und Getreide. Als man anschließend, nach dem Bau der neuen Straße in den ersten Jahrzehnten des 20. Jahrhunderts den Marktplatz bequemer erreichen konnte, übernahm die Galerie wieder ihre ursprüngliche Funktion. Die letzte Restaurierung fand im Jahr 1993 statt.